A Magyarországon elérhető ESG minősített befektetési alapok versenyképességének vizsgálata

A Magyarországon elérhető ESG minősített befektetési alapok versenyképességének vizsgálata = Competitiveness analysis of ESG qualified investment funds available in Hungary

Vancsura László – Bareith Tibor

Pénzügyi Szemle/Public Finance Quarterly, 71. évf. 2. sz. pp. 51-77. (2025)

Absztrakt

A tanulmány célja annak vizsgálata, hogy milyen tényezők befolyásolják a Magyarországon működő részvényalapok éves hozamait és teljes költségmutatóját (TER), különös tekintettel az ESG-minősítéssel rendelkező alapokra. A vizsgálat a 2021 és 2023 közötti időszak adatain alapul és a nyilvános részvénybefektetési alapokat célozza meg. Az elemzéshez OLS és kvantilis regressziós módszereket alkalmaztunk, figyelembe véve a szélsőséges inflációs környezet és a COVID-19, valamint az orosz-ukrán háború okozta gazdasági változásokat. Az eredmények azt mutatják, hogy az ESG-minősítés szignifikánsan negatív hatással van az éves hozamokra az OLS modell szerint, míg a kvantilis regresszió alapján ez a negatív hatás különösen a hozamok felső kvantiliseiben jelentkezik. A teljes költségmutatóra gyakorolt hatás ezzel szemben nem szignifikáns, bár a magasabb kvantilisekben a feltörekvő piacokra fókuszáló alapok szignifikánsan magasabb költségszinteket mutatnak. Emellett megállapítható, hogy a nagyobb nettó eszközértékű alapok alacsonyabb költséggel működnek, ami a méretgazdaságosság érvényesülésére utal. Az alapok életkora pozitív kapcsolatot mutat a teljes költség mutatóval, jelezve, hogy a régebbi alapok jellemzően magasabb működési költségekkel rendelkeznek. Eredményeink hozzájárulnak az ESG-alapok teljesítményének és költségszerkezetének jobb megértéséhez, és rámutatnak arra, hogy a fenntarthatósági szempontokat a befektetési döntések során a hozam és költség szempontjából is differenciáltan kell értékelni.

Kulcsszavak:

részvényalapok, teljesítmény, ESG-értékelés, TER, COVID-19, orosz-ukrán konfliktus, G10, G23, M14

https://doi.org/10.35551/PFQ_2025_2_3